春節(jié)即將來臨，面粉企業(yè)相繼停工、停產(chǎn)，我國麥?zhǔn)匈忎N價穩(wěn)量淡，國家臨儲麥成交回落，區(qū)域間溢價幅度不一。預(yù)計節(jié)后我國麥?zhǔn)忻媾R的供給壓力仍然較大，整體走勢不容樂觀。

　　近期雨雪天氣有利于國內(nèi)北方麥田增墑保墑，但大風(fēng)降溫將對小麥越冬產(chǎn)生不利影響。目前，我國冬小麥長勢以二類苗為主，一、二、三類苗比例為18：79：3，較常年和2016年偏差。

　　購銷趨于清淡麥價穩(wěn)中有動

　　隨著我國小麥?zhǔn)袌鰞r格重心整體下移，國家臨儲麥成交量放大，加之拍賣底價支撐，我國麥價走勢整體趨穩(wěn)，麥價走勢以國家臨儲麥采購成本為風(fēng)向標(biāo)，部分區(qū)域因流通市場小麥供給壓力較大，麥價有所下跌，但幅度有限。

　　持糧主體糧源銷售壓力明顯加大，從我國小麥?zhǔn)袌鲑忎N情況來看，普通糧源及質(zhì)差糧源市場銷售壓力較大，麥價承壓弱勢運行；質(zhì)優(yōu)糧源備受市場青睞，麥價表現(xiàn)相對較為堅挺。

　　據(jù)市場監(jiān)測，截至2018年2月初，普通小麥進廠價：江蘇泰州2540元/噸，安徽蕭縣2520-2560元/噸，山東高密2580-2600元/噸，河南安陽2580-2600元/噸，河北晉州2580-2600元/噸；優(yōu)質(zhì)小麥：河北石家莊“師欒02-1”收購價2780元/噸，山東曹縣“8901”汽車板價2760元/噸。

　　臨儲成交量增區(qū)域溢價不一

　　近期，國家臨儲麥周度成交量不斷放大，投放結(jié)構(gòu)及拍賣底價調(diào)整，提振其市場有效供給能力，部分區(qū)域因國家臨儲麥內(nèi)在質(zhì)量較好，市場主體搶拍積極性較高，使得其溢價較為明顯。據(jù)統(tǒng)計，自2018年1月16日拍賣底價下調(diào)以來，國家臨儲小麥成交呈現(xiàn)“量增價跌”格局。截至2018年1月底，國家臨儲小麥累計投放量620.1171萬噸，實際成交量149.1351萬噸，平均成交率24.05%，周度成交均價2441-2447元/噸，其中2018年1月23日成交量達59.6594萬噸，創(chuàng)下自2014年3月上旬以來的新高。相比之下，2016年同期國家臨儲小麥累計投放量523.7201萬噸，實際成交量42.6989萬噸，平均成交率8.15%，周度成交均價2494-2512元/噸。

　　從我國臨儲小麥主要區(qū)域成交情況來看，江蘇地區(qū)累計投放量112.858萬噸，成交量23.811萬噸；安徽地區(qū)累計投放量145.1974萬噸，成交量24.1161萬噸；河南地區(qū)累計投放量152.1495萬噸，成交量63.8241萬噸；山東地區(qū)累計投放量25.2238萬噸，成交量13.196萬噸；河北地區(qū)累計投放量30.3812萬噸，成交量12.9129萬噸。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至2018年1月底，我國臨儲小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑鏀?shù)量為7767萬噸，同比高1428萬噸。其中，2014年產(chǎn)國家臨儲麥1160萬噸，2015年產(chǎn)1474萬噸，2016年產(chǎn)2747萬噸。

　　粉企停工停產(chǎn)購銷量價平穩(wěn)

　　隨著春節(jié)的臨近，近期下游市場對春節(jié)前面粉備貨意愿增強，市場走貨情況好轉(zhuǎn)，粉企開工率同比下降，且粉企陸續(xù)進入停工、停產(chǎn)階段。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至2018年1月下旬，國內(nèi)特一級小麥粉與三等白小麥均價的價差為935-940元/噸，較2017年12月同期縮窄40-50元/噸。國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心數(shù)據(jù)顯示，截至2018年2月初，我國36個大中城市富強粉集貿(mào)市場和超市平均零售價為2.75元/斤，標(biāo)準(zhǔn)粉平均零售價2.41元/斤。

　　節(jié)前小幅波動節(jié)后壓力較大

　　春節(jié)日趨臨近，節(jié)前面粉企業(yè)糧源備貨基本結(jié)束，流通市場小麥購銷趨于清淡，持糧主體庫存糧源銷售意愿隨之降低。考慮到我國麥價整體圍繞國家臨儲小麥拍賣底價運行，預(yù)計節(jié)前在持糧主體與用糧主體之間購銷博弈趨弱的情況下，我國麥價將呈震蕩運行態(tài)勢。

　　在我國政策“去庫存”、“降成本”主基調(diào)下，春節(jié)后我國麥?zhǔn)姓w仍將面臨較大的供給壓力，麥價走勢不容樂觀，政策與市場之間的博弈將較為激烈。國家臨儲小麥庫存結(jié)構(gòu)在一定程度上制約其市場有效供給力度，建議密切關(guān)注我國麥?zhǔn)薪Y(jié)構(gòu)性矛盾下的市場機會，抓住節(jié)后用糧企業(yè)階段性補充貨源所帶來的銷售機會。

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